我很喜歡投資大師畢菲特的一句名言﹕「 當別人貪婪時你要恐懼，當別人恐懼時你要貪婪。」 說來好像很「簡單」，不過「簡單」絕對不等於「容易」。究竟這句話嘅實質體現是如何呢?
股票市場是零和遊戲，有人賺，亦有人賠， 真正左右市場的是大戶， 並不是小投資者。投資的操控在人，人總有情緒起伏，特別是每日在銀行按機的小股民。當小股民恐懼時，快快就把股票雙手奉送給大戶們。這個時候股市恐慌，成交由盛轉衰。大戶耐心地低位入貨，間中配合消息扯高拉低。當大戶累積了一定貨量後，再配合一些消息，市況又開始飛升； 此時大戶會暗示小股民牛市已到，於是，小股民後悔，發現愛股已經升了很多，當然就怕追高。
當蟹貨盡消時牛市到了第三期，不少股票皆創新高，與此同時大戶們悄悄把低位吸進的跳樓貨高價賣回給小股民。大家開始貪婪，期望仙股變毫股，毫股變蚊股等等。
當小股民全情投入，人人參與，報章天天報導連大專生都能投資大賺之神蹟奇事，周刊大賣股神誕生，大戶就在這個時候派貨，行動極為容易，很快就完成任務。最後大戶開始反手做淡，而股市應聲下跌，此時大家就會懷念畢菲特的所謂別人貪婪時我要恐懼了。
畢菲特強調的是「長線投資」。通常一個像樣的周期需時三至 五年，或甚十年。如果你買了股票後要日日睇價，你肯定不是畢菲特的擁護者。最後你就會被情緒支配，時而恐懼，時而貪婪，最終成為別人點心。
備註﹕筆者並非投資專家，以上是純熟個人意見及經驗分享。
股市有升有趺，投資者可能蒙受全部損失。投資時務須按個人能力及諮詢投資專家或顧問意見。
Copyrighted by Lawrence Chu
